央廣網(wǎng)北京4月8日消息（感謝 牛谷月）4月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布批復(fù)稱(chēng)，同意云從科技集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“云從科技”）首次公開(kāi)發(fā)行股票得注冊(cè)申請(qǐng)。云從科技或?qū)⒊蔀椤癆I四小龍”中首家成功登陸科創(chuàng)板得公司。
（截圖自中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站）
仍在“燒錢(qián)”扭虧為盈得時(shí)間點(diǎn)預(yù)設(shè)在2025年
作為“AI四小龍”之一，云從科技得科創(chuàng)板IPO之路一直備受感謝對(duì)創(chuàng)作者的支持。云從科技于上年年12月遞交了科創(chuàng)板招股書(shū)，當(dāng)月31日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)。經(jīng)多輪問(wèn)詢，于2021年7月20日上會(huì)獲得通過(guò)，并于2021年8月4日提交了注冊(cè)申請(qǐng)。超八個(gè)月得等待后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)終于同意了云從科技得注冊(cè)申請(qǐng)。根據(jù)流程，云從科技即將進(jìn)入發(fā)行環(huán)節(jié)，也將成為繼商湯之后，“AI四小龍”中第二家IPO得企業(yè)。
公開(kāi)資料顯示，云從科技創(chuàng)立于2015年3月，其創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理周曦，目前憑借64.60%得表決權(quán)為云從科技得實(shí)際控制人。云從科技總部位于廣州，孵化于中國(guó)科學(xué)院，是一家人工智能科技企業(yè)。作為第一個(gè)同時(shí)承建三大China平臺(tái)，并參與China及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定得人工智能企業(yè)，云從科技也被稱(chēng)為人工智能領(lǐng)域得“China隊(duì)”。
云從科技先后布局了智慧金融、智慧治理、智慧出行及智慧商業(yè)等四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，每天為全球3億人次用戶帶來(lái)智慧、便捷和人性化得AI生活體驗(yàn)。云從科技在其招股書(shū)中介紹，人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案是其主要營(yíng)收構(gòu)成，其中，人工智能解決方案業(yè)務(wù)為其營(yíng)收得主力軍。數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)，人工智能解決方案業(yè)務(wù)在其總營(yíng)收中得占比分別為93.59%、76.52%和68.50%。盡管占比連年收縮，但這一業(yè)務(wù)得收入仍穩(wěn)定占據(jù)其營(yíng)收總額得一半以上。
但是從營(yíng)收和毛利率等指標(biāo)來(lái)看，云從科技仍在“燒錢(qián)”，存在大額未彌補(bǔ)虧損。
招股書(shū)顯示，2018年-上年年云從科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.8億元、7.8億元和7.5億元，歸屬母公司所有者得凈利潤(rùn)卻連年虧損，分別為-1.8億元、-17億元、-6.9億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。截至上年年末，云從科技合并口徑累計(jì)未分配利潤(rùn)為-14.3億元，存在大額未彌補(bǔ)虧損。
值得注意得是，2021年上半年，云從科技營(yíng)收為4.55億元，歸屬母公司所有者得凈利潤(rùn)為-3.24億元。相較上年同期得凈利潤(rùn)-2.86億元，云從科技虧損面再次拉大13.14%。
現(xiàn)金流方面，2018年-上年年，云從科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2.7億元、-5億元以及-4.6億元。云從科技解釋道，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司處于快速擴(kuò)張階段，人員支出及采購(gòu)金額相對(duì)于銷(xiāo)售回款而言較大。如果未來(lái)公司研發(fā)投入持續(xù)增加、下游行業(yè)客戶經(jīng)營(yíng)情況惡化、客戶回款速度放緩，可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)，致使公司存在面臨資金壓力得風(fēng)險(xiǎn)。
招股書(shū)顯示，云從科技資產(chǎn)負(fù)債率從2018年得49.03%，下降至前年年得20.63%，上年年達(dá)18.12%。云從科技稱(chēng)，目前得經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、在手訂單情況以及相關(guān)條件均是可達(dá)成扭虧為盈得條件。云從科技預(yù)計(jì)，未來(lái)5年（2021年-2025年）公司營(yíng)收規(guī)模分別為12.01億元、19.10億元、25.42億元、32.59億元和40.64億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為36%。云從科技預(yù)計(jì)，扭虧為盈得時(shí)間點(diǎn)在2025年。
云從科技本次擬募資37.5億，主要用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
“AI四小龍”爭(zhēng)先上市，行業(yè)內(nèi)凈利虧損成常態(tài)
商湯、云從、依圖、曠世被稱(chēng)為中國(guó)得“AI四小龍”。在資本市場(chǎng)上，商湯率先登陸港交所上市，云從科技搶灘A股市場(chǎng)，如今也站在了科創(chuàng)板得門(mén)前。
此前，云從科技和曠視科技同處注冊(cè)環(huán)節(jié)，云從科技率先獲批注冊(cè)生效，曠視科技暫慢一步。
但實(shí)際上，同為“AI四小龍”得依圖科技遞交招股書(shū)時(shí)間更早。公開(kāi)資料顯示，依圖科技早在上年年11月科創(chuàng)板IPO就獲得受理，進(jìn)程上領(lǐng)先。不過(guò)，2021年7月初，依圖科技IPO戛然而止，公司撤單。
“AI四小龍”A股第壹股得爭(zhēng)奪主要在曠視科技和云從科技之間展開(kāi)。上年年12月云從科技遞交了科創(chuàng)板招股書(shū)，2021年3月，曠視科技申報(bào)科創(chuàng)板上市；2021年7月，云從科技過(guò)會(huì)，2021年9月9日曠視科技上會(huì)也獲得通過(guò)；如今，云從科技先于曠視科技獲批注冊(cè)?？梢哉f(shuō)，曠視科技IPO進(jìn)程緊隨云從科技之后。3月31日，上交所消息顯示，曠視科技注冊(cè)申請(qǐng)目前處于中止?fàn)顟B(tài)，由于公司財(cái)報(bào)更新。
業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，人工智能行業(yè)技術(shù)研發(fā)難度大、研發(fā)投入高，需要企業(yè)持續(xù)不斷地投入資本成本，短期內(nèi)產(chǎn)出回報(bào)和盈利并不現(xiàn)實(shí)。人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)安暉發(fā)表得報(bào)告顯示，全球近90%得人工智能公司仍處于虧損狀態(tài)，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)鏈中90%以上得企業(yè)也處在虧損階段。在資本市場(chǎng)得故事中，“虧損”也成了投入高、變現(xiàn)慢得人工智能企業(yè)普遍面臨得難題。
數(shù)據(jù)顯示，這四大AI企業(yè)均處于虧損狀態(tài)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年到2021年上半年，上市公司商湯累計(jì)虧損242.7億元；2017年至上年年1-9月，曠視科技虧損總額超過(guò)130億元；2017年至前年年，依圖科技累計(jì)虧損59.69億元；截至上年年末，云從科技合并口徑累計(jì)未分配利潤(rùn)為-14.3億元，存在大額未彌補(bǔ)虧損。
在招股書(shū)“重大事項(xiàng)提示”一欄，云從科技將所處行業(yè)得激烈競(jìng)爭(zhēng)和虧損可能持續(xù)擴(kuò)大列為了第壹大風(fēng)險(xiǎn)。
云從科技認(rèn)為，其所處人工智能行業(yè)一方面面臨著商湯、曠視科技、依圖科技等人工智能企業(yè)得競(jìng)爭(zhēng)，其中既包括核心算法技術(shù)實(shí)力得比拼，也包括人工智能應(yīng)用和行業(yè)解決方案得較量；另一方面也面臨著?？低暤纫曈X(jué)設(shè)備廠商推進(jìn)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行人工智能賦能轉(zhuǎn)型得挑戰(zhàn)，該類(lèi)廠商在硬件研發(fā)和供應(yīng)鏈方面有著深厚積累，使得新興人工智能企業(yè)需不斷尋求差異化優(yōu)勢(shì)，整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。云從科技表示，若未來(lái)一定期間面臨市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)主要產(chǎn)品價(jià)格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時(shí)轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，公司將面臨短期無(wú)法盈利，未彌補(bǔ)虧損存在持續(xù)擴(kuò)大得風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意得是，上年年5月至今，美國(guó)商務(wù)部宣布將包括云從科技在內(nèi)得多家中國(guó)公司及機(jī)構(gòu)列入“實(shí)體清單”。對(duì)此，云從科技表示，該行為不會(huì)對(duì)公司日常對(duì)外銷(xiāo)售、客戶拓展等產(chǎn)生重大不利影響，但可能對(duì)公司研發(fā)和項(xiàng)目交付過(guò)程中采購(gòu)境外廠商得芯片、服務(wù)器等器件產(chǎn)生一定限制，盡管其已制定國(guó)產(chǎn)器件替代得產(chǎn)品方案，但由于方案落地需要一定驗(yàn)證時(shí)間、客戶對(duì)使用替代器件得產(chǎn)品認(rèn)可具有不確定性等因素，可能會(huì)對(duì)公司得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。同時(shí)可能會(huì)對(duì)云從科技未來(lái)在人工智能前沿理論及學(xué)術(shù)研究、國(guó)際學(xué)術(shù)交流以及境外業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生一定不利影響。
