【今日導(dǎo)讀】
單車(chē)價(jià)值量為傳統(tǒng)燃油車(chē)3倍，行業(yè)復(fù)合增速超30%
產(chǎn)能翻倍！此類(lèi)電池可提升能量密度和安全性
行業(yè)步入合法監(jiān)管時(shí)代，2021年市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)100億元
新冠變異毒株海外蔓延，這一方式仍是疫情防控一家
特斯拉超充網(wǎng)絡(luò)新進(jìn)展：廣東省際干線拼圖完成
機(jī)構(gòu)：至2025年全球Mini LED背光基板出貨面積將增至約5000萬(wàn)平方米
【主題詳情】
單車(chē)價(jià)值量為傳統(tǒng)燃油車(chē)3倍，行業(yè)復(fù)合增速超30%
與傳統(tǒng)燃油車(chē)相比，新能源汽車(chē)空調(diào)系統(tǒng)需要主動(dòng)制熱，同時(shí)還增加了電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)和電機(jī)電控?zé)峁芾硐到y(tǒng)，因此熱管理系統(tǒng)升級(jí)得需求尤為緊迫。新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)單車(chē)價(jià)值量是傳統(tǒng)燃油車(chē)得3倍左右。
與傳統(tǒng)燃油車(chē)相比，新能源汽車(chē)主要有三點(diǎn)不同。第壹，兩者均需要進(jìn)行空調(diào)系統(tǒng)熱管理，然而在空調(diào)制熱得情況下，傳統(tǒng)燃油車(chē)可以通過(guò)發(fā)動(dòng)機(jī)得余熱給車(chē)內(nèi)供熱，而新能源車(chē)則必須要主動(dòng)進(jìn)行制熱。第二，由于兩者得動(dòng)力系統(tǒng)不同，傳統(tǒng)燃油車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)熱管理主要針對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱，而新能源車(chē)熱管理主要針對(duì)電機(jī)和電機(jī)控制器。第三，新能源車(chē)相比傳統(tǒng)燃油車(chē)增加了電池?zé)峁芾?，由于新能源?chē)以電池電能作為驅(qū)動(dòng)能源，當(dāng)電池溫度過(guò)高可能帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要進(jìn)行電池?zé)峁芾?。插電混?dòng)車(chē)結(jié)合了傳統(tǒng)燃油車(chē)和純電動(dòng)車(chē)得特點(diǎn)，相比純電動(dòng)車(chē)而言更為復(fù)雜，還需配備發(fā)電機(jī)熱管理系統(tǒng)。財(cái)信證券預(yù)計(jì)2025年華夏乘用車(chē)熱管理市場(chǎng)空間為1002億元，其中新能源乘用車(chē)熱管理市場(chǎng)空間為653億元，預(yù)計(jì)2021-2025年復(fù)合增速達(dá)到34%。隨著新能源汽車(chē)滲透率得提升，國(guó)內(nèi)零部件廠商通過(guò)進(jìn)入國(guó)產(chǎn)特斯拉和新勢(shì)力供應(yīng)鏈，有望加速崛起，搶占更多得市場(chǎng)份額。
A股上市公司中，高瀾股份控股子公司東莞硅翔主營(yíng)新能源動(dòng)力電池?zé)峁芾砗推?chē)電子制造業(yè)務(wù)，主要客戶(hù)包括寧德時(shí)代、中航鋰電、億緯鋰能、國(guó)軒高科等。銀輪股份已經(jīng)研發(fā)芯片熱管理系統(tǒng)解決方案，將廣泛應(yīng)用于幫助駕駛和智能駕駛車(chē)型，公司已為特斯拉配套部分熱管理產(chǎn)品。奧特佳為電動(dòng)車(chē)行業(yè)得熱管理供應(yīng)商，儲(chǔ)能熱管理子公司向?qū)幍聲r(shí)代在內(nèi)得多家儲(chǔ)能系統(tǒng)客戶(hù)提供熱管理系統(tǒng)。
產(chǎn)能翻倍！此類(lèi)電池可提升能量密度和安全性
日產(chǎn)汽車(chē)公布2030年遠(yuǎn)景目標(biāo)，計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)投資2萬(wàn)億日元，加速其汽車(chē)產(chǎn)品線得電氣化和技術(shù)創(chuàng)新速度。其中，日產(chǎn)計(jì)劃在2028財(cái)年推出搭載全固態(tài)電池得電動(dòng)車(chē)，并將成本降至75美元/kWh。日產(chǎn)預(yù)計(jì)，至2026財(cái)年其全球電池產(chǎn)能將達(dá)52GWh，2030財(cái)年進(jìn)一步提高到130GWh。
固態(tài)電池由于能在根本上提升兩大核心性能——能量密度和安全性，被認(rèn)為是蕞具前景得新一代動(dòng)力鋰電。據(jù)悉，以大眾、豐田、日產(chǎn)雷諾、通用等車(chē)企都在加緊固態(tài)電池得研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化布局。2020年以來(lái)，以輝能、衛(wèi)藍(lán)、SES、三星SDI、SolidPower、QuantumScape等國(guó)內(nèi)外固態(tài)電池企業(yè)亦在不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，并在產(chǎn)能規(guī)劃、裝車(chē)配套及融資等多領(lǐng)域加速布局，提前搶占固態(tài)電池市場(chǎng)高地。
A股上市公司中，金龍羽全資子公司電纜實(shí)業(yè)與錦添翼簽訂框架協(xié)議，電纜實(shí)業(yè)擬在五年內(nèi)投入不超過(guò)三億元與錦添翼共同進(jìn)行固態(tài)電池及其關(guān)鍵材料相關(guān)技術(shù)得研究開(kāi)發(fā)，并推動(dòng)研究成果產(chǎn)業(yè)化。德?tīng)柟煞菰谌虘B(tài)電池開(kāi)發(fā)方面采用高安全性得氧化物電解質(zhì)技術(shù)路線，目前已經(jīng)取得階段性成果，在全固態(tài)電池得制造方法上，公司成功開(kāi)發(fā)出一種采用LIV技術(shù)得涂布制造工藝可提升產(chǎn)品能量密度。山東章鼓參股公司喀什安德則致力于新型半固態(tài)、固態(tài)電解質(zhì)膜得開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，目前已經(jīng)完成半固態(tài)、固態(tài)電解質(zhì)膜前期驗(yàn)證性開(kāi)發(fā)，并對(duì)使用新型電解質(zhì)膜得鋰電池進(jìn)行了測(cè)試。
行業(yè)步入合法監(jiān)管時(shí)代，2021年市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)100億元
為加強(qiáng)電子煙等新型煙草制品監(jiān)管，決定對(duì)《煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例》作如下修改：增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙得有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”本決定自公布之日起施行。
國(guó)際煙草巨頭將新型煙草作為戰(zhàn)略研發(fā)重點(diǎn)，新型煙草得全球變革成為趨勢(shì)，據(jù)蒸汽動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，2020年全球電子煙行業(yè)得市場(chǎng)銷(xiāo)售額達(dá)到424億美元，同比增長(zhǎng)15.6%；2013年華夏電子煙市場(chǎng)規(guī)模為5.5億元，2020年市場(chǎng)規(guī)模增至83.8億元，八年CAGR 72.5%，據(jù)蒸汽動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2021年有望超過(guò)100億元，華夏電子煙市場(chǎng)規(guī)模急劇擴(kuò)張。中信證券研報(bào)指出，“修例”賦予中煙監(jiān)管職責(zé)，電子煙行業(yè)步入“有法可依”得合法監(jiān)管時(shí)代。后續(xù)在中煙主導(dǎo)下監(jiān)管細(xì)節(jié)有望陸續(xù)出臺(tái)。2021年三季度霧化煙海內(nèi)外市場(chǎng)雙觸底，2022年邊際向好。HNB國(guó)內(nèi)市場(chǎng)靜待綻放，潛在配套空間巨大。霧化及HNB技術(shù)龍頭望憑借技術(shù)迭代進(jìn)一步與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)差距。
A股上市公司中，勁嘉股份下屬子公司勁嘉科技與云南中煙下屬子公司設(shè)立得合資公司嘉玉科技，為云南中煙提供加熱不燃燒煙具得生產(chǎn)工作。順灝股份控股子公司佳品健怡承接了中煙系加熱霧化器得樣品制造業(yè)務(wù)和紙管供應(yīng)業(yè)務(wù)。博碩科技為電子霧化器生產(chǎn)廠商提供電子產(chǎn)品功能性器件。
新冠變異毒株海外蔓延，這一方式仍是疫情防控一家
2021年11月11日新冠病毒B.1.1.529突變株（戎）于非洲南部被發(fā)現(xiàn)，之后迅速在南非豪登省蔓延，并陸續(xù)出現(xiàn)在三大洲得多個(gè)地區(qū)。11月26日，世衛(wèi)組織新冠病毒進(jìn)化技術(shù)感謝原創(chuàng)者分享小組（TAG-VE）召開(kāi)了會(huì)議，對(duì)南非B.1.1.529變異毒株進(jìn)行了評(píng)估并宣布將該變異毒株列為“值得關(guān)切變異株”（VOC），同時(shí)命名其為“Omicron”。
Omicron新毒株對(duì)疫情防控提出了新要求，歐盟、英國(guó)、以色列、新加坡和美國(guó)均已限制了非洲南部China得入境，華夏香港也已經(jīng)有2例確診病例。目前，疫苗接種仍然是蕞重要得防控手段之一，疫苗在對(duì)多個(gè)變異毒株得保護(hù)效果上都表現(xiàn)較好，例如智飛得重組新冠疫苗，對(duì)Alpha變異毒株得保護(hù)率為92.93%，對(duì)Delta變異毒株保護(hù)率為77.54%；國(guó)藥滅活疫苗對(duì)Delta變異毒株得保護(hù)效力達(dá)到59%。德邦證券分析指出，目前尚無(wú)證據(jù)表明新毒株Omicron對(duì)疫苗得逃逸情況，但目前得變異預(yù)計(jì)僅會(huì)導(dǎo)致疫苗效果有所下降，并不會(huì)出現(xiàn)完全失效得情況。新冠疫情恐將持續(xù)，其傳染性與毒性遠(yuǎn)超流感病毒，單一方式很難起到?jīng)Q定性得防治作用，“預(yù)防+治療”組合將成新冠疫情未來(lái)主要防治手段；其中，作為預(yù)防用得疫苗仍是疫情防控得一家。
A股上市公司中，康希諾表示，已開(kāi)始針對(duì)“戎”變異株開(kāi)展疫苗研發(fā)。沃森生物日前登記了評(píng)價(jià)新型冠狀病毒mRNA疫苗在18~59歲和60歲及以上已接種新型冠狀病毒滅活疫苗人群中加強(qiáng)接種免疫原性和安全性得IIIb期臨床試驗(yàn)。前沿生物與中科院上海藥物研究所共同研發(fā)得抗新冠病毒候選藥物FB2001取得了新得進(jìn)展，該藥物目前正在美國(guó)進(jìn)行臨床I期研究。
特斯拉超充網(wǎng)絡(luò)新進(jìn)展：廣東省際干線拼圖完成
從自家渠道獲悉，廣東云浮鳳凰廣場(chǎng)特斯拉超級(jí)充電站完成上線，標(biāo)志著廣東省際干線特斯拉超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)拼圖已完成。至此，特斯拉初步形成以廣深樞紐為中心，連通粵東西北，輻射華東、華中、西南地區(qū)得放射性充電網(wǎng)絡(luò)格局。截至目前，特斯拉在華夏大陸已開(kāi)放超1000座超級(jí)充電站、超8000個(gè)超級(jí)充電樁，超700座目得地充電站，超1750個(gè)目得地充電樁，全面覆蓋360多座城市。
華安證券鄭小霞研報(bào)指出，保守情形下到2025年新能源車(chē)保有量約為1500-1600萬(wàn)量左右，保持3:1左右得充電樁裝配比，1500萬(wàn)對(duì)應(yīng)500萬(wàn)充電樁（總量），目前150萬(wàn)，5年新增充電樁空間約為350萬(wàn)臺(tái)。即使在保守假設(shè)條件下，充電樁建設(shè)速度也將迎來(lái)提速階段。中信建投證券程似騏認(rèn)為，隨著政策加碼、新基建賦能，下游發(fā)展提速，需求與政策共振。技術(shù)升級(jí)、服務(wù)費(fèi)管控放開(kāi)，行業(yè)盈利能力改善。充電樁行業(yè)在十四五期間將加速發(fā)展，賽道估值有望提升。
上市公司中，特銳德提高產(chǎn)品對(duì)特斯拉各類(lèi)車(chē)型得得兼容性，同時(shí)定期應(yīng)特斯拉要求推薦開(kāi)放電站得數(shù)據(jù)，2020年度公司在公共充電樁數(shù)量居華夏首位；和順電氣是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入充電樁領(lǐng)域得公司之一，在大功率快充、動(dòng)態(tài)功率分配模式領(lǐng)域，公司已經(jīng)具備了一定得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
機(jī)構(gòu)：至2025年全球Mini LED背光基板出貨面積將增至約5000萬(wàn)平方米
市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research感謝對(duì)創(chuàng)作者的支持發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，上調(diào)2025年全球Mini LED背光基板出貨面積增至約5000萬(wàn)平方米，年均復(fù)合成長(zhǎng)率CAGR將達(dá)72.8%。CINNO認(rèn)為，搭載量子點(diǎn)技術(shù)得Mini LED背光產(chǎn)品有望可以兼顧成本與性能，成為現(xiàn)階段新型顯示技術(shù)開(kāi)發(fā)方向得新熱點(diǎn)。
長(zhǎng)江證券莫文宇認(rèn)為，在經(jīng)歷了數(shù)年積累后， Mini-LED 背光顯示技術(shù)進(jìn)入加速滲透階段，多品牌加快布局、推出相關(guān)產(chǎn)品，三星、華為、蘋(píng)果、小米等品牌紛紛推出相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品，多年技術(shù)沉淀后迎需求爆發(fā)。
上市公司中，瑞豐光電Mini/Micro LED已經(jīng)導(dǎo)入智慧電視、電腦、PAD等領(lǐng)域重要客戶(hù)，湖北生產(chǎn)基地項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年上半年一期投產(chǎn)，湖北項(xiàng)目滿(mǎn)產(chǎn)后將形成663萬(wàn)片Mini LED背光封裝產(chǎn)品生產(chǎn)能力；乾照光電在廈門(mén)基地有生產(chǎn)Mini LED芯片，還定增募資15億元主要用于Mini/Micro、高光效LED芯片研發(fā)及制造項(xiàng)目。
