供應(yīng)鏈金融趨勢、意義及如何開展

“供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生有其深刻的歷史背景和市場需求，它發(fā)端于20世紀(jì)的80年代，是由世界級企業(yè)巨頭尋求成本最小化全球性業(yè)務(wù)外包衍生出供應(yīng)鏈管理概念。 全球性外包活動導(dǎo)致的供應(yīng)鏈整體融資成本問題，以及部分節(jié)點資金流瓶頸帶來的“木桶短板”效應(yīng)，實際上部分抵消了分工帶來的效率優(yōu)勢和接包企業(yè)勞動力“成本洼地”所帶來的最終成本節(jié)約。 因此，供應(yīng)鏈核心企業(yè)開始了對財務(wù)供應(yīng)鏈管理的價值發(fā)現(xiàn)過程，國際銀行業(yè)也開展了相應(yīng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以適應(yīng)這一需求。供應(yīng)鏈金融隨之漸次浮出水面，成為一項令人矚目的金融創(chuàng)新。 目前，金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營范圍所指“收購”的對象只能是“不良資產(chǎn)”，而如果“不良資產(chǎn)”的定義僅限于“過去完成時”，則對象過于簡單、單一，不利于金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的多元化和創(chuàng)新發(fā)展。而開展“供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)”則將“不良資產(chǎn)”的定義拓展到“將來完成時”，對打開不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)較為單一的局面和促進業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面均具有極其重要的意義。

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展趨勢從中長期來看，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融將必然獲得深化發(fā)展，總結(jié)起來有如下三種趨勢： 一是中小企業(yè)的生存方式越來越依附于供應(yīng)鏈，對利率市場化和金融脫媒背景下的銀行來說，必然提出了按照供應(yīng)鏈方式進行風(fēng)險管理和開發(fā)中小企業(yè)的要求; 二是供應(yīng)鏈金融涵蓋傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資、電子化金融工具等，具有整合性服務(wù)特征，相對傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)來說，風(fēng)險控制理念相對先進，具有適應(yīng)市場環(huán)境的發(fā)展前景; 三是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的供應(yīng)鏈模式發(fā)展趨勢迅猛，其發(fā)展方向不可逆轉(zhuǎn)，核心企業(yè)提高整個供應(yīng)鏈價值的需求將日益增強，這為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了一個更加廣闊的空間。 因受世界經(jīng)濟復(fù)蘇明顯放緩和國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大的影響，國際國內(nèi)市場需求總體不足。2012年以來，我國各行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為突出，在此背景下，企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)上升，回收周期不斷延長，應(yīng)收賬款拖欠和壞賬風(fēng)險明顯加大，企業(yè)周轉(zhuǎn)資金緊張狀況進一步加劇。據(jù)估計，截止目前，全國企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模約在20萬億以上。假如用這些應(yīng)收賬款當(dāng)作銀行貸款的潛在抵押品加以充分利用，可以預(yù)見未來我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展的市場潛力將十分巨大。據(jù)有關(guān)機構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2015年我國供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)模約為11.97萬億元，并且每年約以5%的速度增長，到2020年，我國供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)?？蛇_14.98萬億元左右。

對金融行業(yè)的重要意義2011年以來，各家商業(yè)銀行受到信貸規(guī)模的限制，可以發(fā)放的貸款額度十分有限。但銀行界空前重視供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，紛紛通過承兌，票據(jù)、信用證等延期支付工具，既能夠增強企業(yè)之間的互相信任，也穩(wěn)定了一批客戶。 供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不同于傳統(tǒng)的銀行融資業(yè)務(wù)，其創(chuàng)新點是抓住大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，并且圍繞供應(yīng)鏈上下游經(jīng)營規(guī)范、資信良好、有穩(wěn)定銷售渠道和回款資金來源的企業(yè)，為其進行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品設(shè)計。長期以來，金融機構(gòu)均首選大型核心企業(yè)為中心，選擇資質(zhì)良好的上下游企業(yè)作為融資對象。 目前，商業(yè)銀行在進行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，已紛紛將供應(yīng)鏈金融作為轉(zhuǎn)型的著力點和突破口之一。供應(yīng)鏈管理已成為企業(yè)的生存支柱與利潤源泉，幾乎所有的企業(yè)管理者都認識到供應(yīng)鏈管理對于企業(yè)戰(zhàn)略起到舉足輕重的作用。 除了以上作用之外，供應(yīng)鏈金融對商業(yè)銀行的價值還在于以下幾個方面： 首先是供應(yīng)鏈金融能夠降低商業(yè)銀行資本消耗。根據(jù)巴塞爾資本協(xié)議有關(guān)規(guī)定，貿(mào)易融資項下風(fēng)險權(quán)重僅為一般信貸業(yè)務(wù)的20%。供應(yīng)鏈金融涵蓋傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資、電子化金融工具等，為銀行拓展中間業(yè)務(wù)增長提供較大空間。 其次是供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)銀企互利共贏。在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行跳出單個企業(yè)的局限，站在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的全局和高度，向所有成員的企業(yè)進行融資安排，通過中小企業(yè)與核心企業(yè)的資信捆綁來提供授信。 最后是供應(yīng)鏈金融比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤更豐厚，而且提供了更多強化客戶關(guān)系的寶貴機會?！巴ㄟ^供應(yīng)鏈金融，銀行不僅跟單一的企業(yè)打交道，還跟整個供應(yīng)鏈打交道，掌握的信息比較完整、及時，銀行信貸風(fēng)險也少得多?！痹诠?yīng)鏈金融這種服務(wù)及風(fēng)險考量模式下，由于銀行更關(guān)注整個供應(yīng)鏈的貿(mào)易風(fēng)險，對整體貿(mào)易往來的評估會將更多中小企業(yè)納入到銀行的服務(wù)范圍。即便單個企業(yè)達不到銀行的某些風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)，但只要這個企業(yè)與核心企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來穩(wěn)定，銀行就可以不只針對該企業(yè)的財務(wù)狀況進行獨立風(fēng)險評估，而是對這筆業(yè)務(wù)進行授信，并促成整個交易的實現(xiàn)。 結(jié)合金融資產(chǎn)管理公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式，積極探索供應(yīng)鏈債權(quán)收購無疑是傳統(tǒng)債權(quán)收購業(yè)務(wù)的一次創(chuàng)新，也是開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的最佳切入點，其具有突出的重要意義。 開展供應(yīng)鏈債權(quán)收購業(yè)務(wù)有利于避免金融資產(chǎn)管理公司債權(quán)收購業(yè)務(wù)的單一性。目前各金融資產(chǎn)管理公司收購受托經(jīng)營各類金融機構(gòu)及非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)，包括債權(quán)、股權(quán)等其他形式的資產(chǎn)，累計規(guī)模是非常龐大的。 開展供應(yīng)鏈債權(quán)收購業(yè)務(wù)有利于金融資產(chǎn)管理公司降低債權(quán)收購業(yè)務(wù)的風(fēng)險。供應(yīng)鏈融資的目的是為了確保整個供應(yīng)鏈的流暢性和完整性，而供應(yīng)鏈的流暢性和完整性體主要現(xiàn)在兩個方面：確保物流不被中斷及確保資金供應(yīng)不被中斷。 開展供應(yīng)鏈債權(quán)收購業(yè)務(wù)是市場的趨勢和需求，也是開發(fā)穩(wěn)定高端客戶的重要渠道。企業(yè)通過賒賬銷售已經(jīng)成為最廣泛的支付付款條件，賒銷導(dǎo)致的大量應(yīng)收賬款的存在，一方面讓中小企業(yè)不得不直面流動性不足的風(fēng)險，企業(yè)資金鏈明顯緊張;另一方面，作為企業(yè)潛在資金流的應(yīng)收賬款，其信息管理、風(fēng)險管理和利用問題，對于企業(yè)的重要性也日益凸顯。在新形勢下，盤活企業(yè)應(yīng)收賬款成為解決供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資難題的重要路徑。 供應(yīng)鏈債權(quán)收購為金融資產(chǎn)管理公司提供了一個切入和穩(wěn)定高端客戶的新渠道，通過面向供應(yīng)鏈系統(tǒng)成員的一攬子解決方案，從而綁定該供應(yīng)鏈系統(tǒng)的核心企業(yè)。

如何開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈債權(quán)既然也是一種債權(quán)，那么自然也就可以作為金融資產(chǎn)管理公司開展商業(yè)化債權(quán)收購業(yè)務(wù)中的一種債權(quán)，而供應(yīng)鏈債權(quán)與其他普通債權(quán)最大的不同就在于：供應(yīng)鏈債權(quán)將應(yīng)付未付的債權(quán)由“過去完成時”，拓展到了“將來完成時”，這對傳統(tǒng)不良債權(quán)收購業(yè)務(wù)來說確實是創(chuàng)新之舉。 緊緊圍繞雙大戰(zhàn)略，積極發(fā)展一批目標(biāo)客戶。各金融資產(chǎn)管理公司要從思想高度上認識到供應(yīng)鏈中的“核心企業(yè)”是作為戰(zhàn)略資源的重要性，建立客戶儲備庫，積極拓展一批各領(lǐng)域的龍頭企業(yè)并開展與其戰(zhàn)略合作。 把握重點市場領(lǐng)域，大力推進產(chǎn)品創(chuàng)新和模式轉(zhuǎn)型。各金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)加強供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的探索實踐，嘗試通過與供應(yīng)鏈中的“核心企業(yè)”建立合作的方式，在盤活企業(yè)應(yīng)收應(yīng)付信用鏈的同時，精心設(shè)計交易模式，創(chuàng)新交易結(jié)構(gòu)。例如某航空企業(yè)，其作為金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展的“核心企業(yè)”，圍繞該“核心企業(yè)”有很多上下游企業(yè)，包括產(chǎn)品供應(yīng)方、維修服務(wù)方等等，其形成的各個環(huán)節(jié)均可創(chuàng)建供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，目的就是確保供應(yīng)鏈的資金暢通不斷。同時，根據(jù)需要可要求共同受益的產(chǎn)品或勞務(wù)提供方和受讓方共同承擔(dān)償債責(zé)任，這樣將有利于降低供應(yīng)鏈債權(quán)收購業(yè)務(wù)的償付風(fēng)險。 加強業(yè)務(wù)指導(dǎo)，培養(yǎng)專業(yè)人才。各金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)要非常重視供應(yīng)鏈融資模式下的債權(quán)收購業(yè)務(wù)。不但從思想上提高認識，還應(yīng)從業(yè)務(wù)上加強指導(dǎo)，加大業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，建立起一支強大的、適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的年輕隊伍。 制度傾斜，鼓勵發(fā)展方向。各金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)采取一些行之有效的鼓勵政策，如采取區(qū)域差異化管理、內(nèi)部利率優(yōu)惠、加大獎勵力度等等。同時，讓大家均體會到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對打開不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)局面的重要意義，也為今后開展債權(quán)收購業(yè)務(wù)的道路指明了大的趨勢和方向。

（來源：深圳市現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理研究院）